Язык биржевых трейдеров неподготовленному человеку кажется полной абракадаброй: форвард, фьючерс, хеджирование, опцион. Хотя, под этими словами прячутся вполне понятные действия. Это не попытка закрыться от непосвященных, просто так удобней.
Что такое фьючерсный контракт
Смысл термина «фьючерс» можно понять, исходя из перевода с английского языка слова future – будущее .
Фьючерс (фьючерсный контракт): сделка, цена и количество товара по которой зафиксированы на момент подписания контракта , а обязательства (необходимость оплатить сделку) возникнут через определенное фьючерсом время .
«Определенное время» должно быть, как минимум, больше двух рабочих дней. В противном случае эта сделка называется по-другому.
Говоря проще, фьючерс – это торговля риском. При этом контрагент, не желающий рисковать, предлагает свой будущий товар по выгодной цене. За это получает обеспеченный сбыт. Покупатель за свой риск может получить в будущем товар по более низкой цене.
Отличие фьючерсного контракта от форвардного в том, что форвард – это разовая, не стандартизованная, внебиржевая сделка. Фьючерсами торгуют на бирже, и постоянно.
Часто по истечению срока, реальной сделки не происходит, делается выплата разницы между ценой контракта и реальной рыночной ценой на день, оговоренный контрактом.
Допустим, фермер весной выставляет на биржу фьючерс на продажу пшеницы по 100$ за баррель. Осенью цена пшеницы на момент выкупа товара составляет 110$ за баррель. Вот 10% чистой прибыли. А возможно, через месяц она составит 130$ за баррель.
В данном случае фермер является хеджером (), а его покупатель – спекулянтом. Это слово у нас до сих пор имеет негативную окраску, хотя, биржевой спекулянт – игрок, зарабатывающий на рискованных операциях. Цена могла упасть до 90$, тогда спекулянт оказался бы в минусе.
Подробнее про отличие фьючерсов и опционов написано . Несмотря на то, что эти понятия очень похожи, есть и различия.
Индексный фьючерс
Часто в экономическом разделе новостей звучат слова: индекс Доу-Джонса (Dow- Jones), Hаcдак (Nasdaq), РТС (российский биржевой индекс). Значение этих индексов рассчитываются из множества показателей экономики, к которой относится индекс.
Первые из перечисленных – американские. Доу-Джонс — промышленный индекс, характеризующий рыночное положение 30 крупнейших компаний США. Насдак оперирует акциями высокотехнологичных корпораций.
Фьючерсные контракты могут заключаться не только на поставку товаров, но и на изменения индексов. Такие фьючерсы называются индексными. Здесь прибылью (или убытком) является изменение значения индекса, по которому заключена сделка. В контракте оговаривается цена одного пункта, по окончании фьючерса производятся расчеты.
Целью заключения контракта может быть спекуляция на изменении индекса или хеджирование ценных бумаг, входящих в расчет этого показателя.
На российских биржах самым популярным остается фьючерс на индекс РТС , который характеризуется:
- высокой ликвидностью;
- минимальными издержками;
- максимальным кредитным плечом.
При заключении фьючерса на индексы все отношения покупателя и продавца происходят через биржу , без необходимости прямого контакта.Как начисление прибыли, так и списание убытков.
По истечении срока контракта каждому участнику сделки по результатам торгов будет начислена (или списана) сумма разницы между фьючерсной и реальной, биржа получает свой процент за посредничество.
Фьючерсы на золото
Также, как и обычные фьючерсы, сделка по золоту имеет те же принципы, только базовым активом является золото. Фьючерсы могут быть (аналогично другим видам контрактов):
Выгода фьючерсов с золотом в том, что биржа предоставляет плечо 1:20. То есть, для совершения операций достаточно обеспечения, составляющего 5% от суммы сделки. Но и риск увеличивается пропорционально.
Действия, дающие возможность получить прибыль или снизить риски:
- покупка в расчете на повышение цены на металл;
- покупка в расчете на понижение цены на металл;
- торговля с использованием биржевого «плеча»;
- хеджирование потерь от повышения стоимости золота;
- хеджирование потерь от понижения стоимости золота.
Фьючерсы на нефть
Фьючерсами на нефть торгуют биржи:
Сейчас только 2% фьючерсных сделок совершаются реальными поставщиками и потребителями нефти, которые хеджируют свои риски. Остальные 98% сделок совершаются спекулянтами.
Торги на биржах электронные, физической поставки нефти не происходит . По окончании торгов производятся расчеты между сторонами фьючерса.
Выгода работы на этом рынке заключается в предоставлении кредитного «плеча» (1:6), минимальный лот 10 баррелей. Поэтому, начинать зарабатывать можно, вложив символическую сумму — чуть больше 7000 рублей.
Так же, как в случае с золотом, наличие кредитного «плеча» представляет как большую выгоду, так и убытки, в той же пропорции.
Специалисты считают фьючерсные сделки наиболее рискованными . Вероятность успеха здесь равна вероятности убытков — 50/50. Поэтому не рекомендуется вкладывать в этот сектор более 20% капитала.
г. ____________________ "__"________ ___ г. _______________________________________________, именуем__ в дальнейшем (наименование) "Сторона 1", в лице _________________________________________, действующ___ (должность, Ф.И.О.) на основании _________________________, с одной стороны, и ________________ (Устава, положения) _____________________________, в лице ____________________________________, (наименование) (должность, Ф.И.О.) действующ___ на основании ____________________________________, именуем__ в (Устава, положения, доверенности) дальнейшем "Сторона 2", с другой стороны, заключили на биржевых торгах _______________________ биржи настоящий договор о нижеследующем. (наименование биржи)1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
1.1. Каждая из сторон договора обязана периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.
Варианты:
а) также Сторона 2 обязуется в случае предъявления требования Стороной 1 передать ей базисный (базовый) актив, в том числе путем заключения стороной (сторонами) фьючерсного договора (контракта), и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен фьючерсный договор (контракт), договора купли-продажи (поставки) товара;
б) также стороны обязаны заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.
1.2. Базисный актив: ценные бумаги (валюта, товар): ____________________.
1.3. Диапазон изменения цен базисного (базового) актива для выплаты премии:
1.3.1. В случае повышение цены не менее чем на _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.2. При повышении цены свыше _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.3. В случае понижении цены на ____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.4. При понижении цены не менее чем на _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.4. Диапазон изменения цен базисного (базового) актива для выкупа (или: продажи):
1.4.1. Повышение цены не менее чем на ______ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.2. Повышение цены свыше ________ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.3. Понижение цены на __________ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.4. Понижение цены не менее чем на ______ пунктов (процентов и т.д.).
Вид договора:
1.5. Достоверным источником информации об изменении цен в рамках настоящего договора является: ____________________. Данные оформляются в виде _________________________.
1.6. В случае неподтверждения надлежащим образом соответствия сообщенной информации действительности она считается недостоверной и не является основанием для выплат (выкупа, продажи).
1.7. Право на выплату (выкуп, продажу) действует в течение ___ часов с момента наступления определенного события вне зависимости от его последующего изменения.
1.8. Изменение обстоятельств в согласованный в п. 1.7 настоящего договора период на противоположные является основанием для отзыва своего требования о выплате (выкупе, продаже).
1.9. В случае неизменности цен или изменения цен без превышения установленных пределов в течение срока действия настоящего договора Сторона 1 вправе: _______________________________.
1.10. Производные документы оформляются в течение ____ часов с момента предъявления соответствующего требования.
2. ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ
2.1. Предусмотренные настоящим договором премии выплачиваются в течение ___ часов с момента подтвержденного документом наступления согласованного сторонами момента на основании выставленного другой стороной счета.
3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН
3.1. При наступлении предусмотренного случая заинтересованная в выплате (приобретении, продаже) сторона обязана представить другой стороне надлежащим образом оформленные документы.
3.2. Каждая сторона имеет право на получение от другой стороны информации, касающейся ее финансовой устойчивости и не являющейся коммерческой тайной.
3.3. Каждая сторона вправе проверять любую сообщаемую ей информацию, имеющую отношение к настоящему договору.
4. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН
4.1. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая обязательства по настоящему договору, обязана возместить другой стороне причиненные таким неисполнением убытки, в том числе упущенную выгоду.
4.2. За просрочку выплаты (выкупа, продажи) нарушившая сторона уплачивает потерпевшей стороне пеню в размере ___% от неуплаченной суммы за каждый день просрочки.
4.3. Взыскание неустоек и процентов не освобождает сторону, нарушившую договор, от исполнения обязательств в натуре.
4.4. В случаях, не предусмотренных настоящим договором, имущественная ответственность определяется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
4.5. Сторона, представившая недостоверную информацию по требованию другой стороны, выплачивает ей штраф в размере ______ рублей.
5. ИЗМЕНЕНИЕ ДОГОВОРА
5.1. Сторона 1 может быть заменена другим лицом лишь с согласия Стороны 2.
5.2. Сторона 1 вправе заменить третье лицо другим лицом с последующим уведомлением Стороны 2.
5.3. В случае начала процедуры ликвидации любой из сторон она обязана досрочно исполнить все свои обязательства по настоящему договору.
6. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
6.1. Настоящий договор заключен на срок ________ и вступает в силу с момента подписания.
6.2. Срок действия договора может быть продлен по соглашению сторон.
6.3. В случае предъявления требований о выплате (выкупе, продаже) действие договора продляется автоматически до момента их завершения.
7. ОКОНЧАНИЕ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ДОГОВОРА
7.1. Договор действует до истечения срока, указанного в п. 6.1. Обязательства, возникшие в период действия договора, подлежат исполнению независимо от истечения срока его действия.
7.2. Договор может быть досрочно расторгнут по соглашению сторон.
7.3. Прекращение действия договора не освобождает стороны от ответственности за его нарушение.
8. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
8.1. Условия настоящего договора, дополнительных соглашений к нему и иная полученная в соответствии с договором информация конфиденциальны и не подлежат разглашению.
9. РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ
9.1. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть между сторонами по вопросам, не нашедшим своего разрешения в тексте данного договора, будут разрешаться путем переговоров на основе действующего законодательства Российской Федерации.
9.2. При неурегулировании в процессе переговоров спорных вопросов споры разрешаются в суде в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации.
10. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ И ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
10.1. Дополнительные условия настоящего договора: ____________________.
10.2. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны сторонами или надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.
10.3. Все уведомления и сообщения должны направляться в письменной форме.
10.4. Во всем остальном, что не предусмотрено настоящим договором, стороны руководствуются действующим законодательством.
10.5. Договор составлен в двух экземплярах - по одному для каждой из сторон.
10.6. Адреса и платежные реквизиты сторон:
Сторона 1: ________________________________________________
___________________________________________________________
Сторона 2: ________________________________________________
___________________________________________________________
___________________________________________________________
ПОДПИСИ СТОРОН:
Сторона 1: ________________________
Сторона 2: ________________________
в лице , действующего на основании , именуемый в дальнейшем «Фирма », с одной стороны, и в лице , действующего на основании , именуемый в дальнейшем «Покупатель », с другой стороны, именуемые в дальнейшем «Стороны », заключили настоящий договор, в дальнейшем «Договор», о нижеследующем:1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
1. Покупатель поручает Фирме на условиях, определенных настоящим Договором осуществить продажу лота на аукционе проводимой Фирмой, в форме фьючерсного контракта на покупку долларов США (обязательное право сторон по фьючерсному контракту в течении даты окончания действия фьючерсного контракта опциона купить/продать доллары США), где:
Дата осуществления взаиморасчетов между сторонами по фьючерсному контракту - дата окончания действия фьючерсного контракта: «» года;
Количество покупаемых долларов США: ;
Курс по которому покупается доллары США: 1 (один) доллар США = рублей, на общую сумму рублей.
2. Фирма обязуется при исполнении поручения Покупателя соблюдать исключительно интересы Покупателя, не использовать предоставляемые Покупателем возможности в своих собственных интересах или в интересах третьих лиц.
3. Покупатель после заключения сторонами настоящего договора-заявки предварительно до даты проведения аукциона предоставляет нижеперечисленные документы, в противном случае данная заявка аннулируется:
Платежное поручение с исполнением Банка Покупателя об оплате стоимости участия данной заявки на аукционе проводимой Фирмой;
Банковскую гарантию на сумму конвертируемой Покупателем валюты (доллары США, рубли) по данному опциону, в случае, если дата продажи/покупки долларов США по опциону - дата окончания действия опциона составляет не менее банковских дней и не более банковских с даты проведения Фирмой аукциона;
Банковскую гарантию на сумму стоимости опциона. В случае перечислении денежных средств на р/сч Фирмы или внесение их в кассу Фирмы за участие заявки на аукционе и для продажи конвертации) до проведения Фирмой аукциона, вышеперечисленные документы не требуются.
4. Покупатель в течение банковских дней со дня проведения Фирмой аукциона вносит в кассу Эмитента опциона наличные денежные средства или предоставляет Эмитенту опциона платежное поручение с исполнением об оплате стоимости опциона. В случае не выполнения Покупателем данного пункта, купленный Покупателем опцион признается недействительным и аннулируется, а также Покупатель выплачивает пеню в размере % от стоимости опциона за каждый день просрочки, но не более %. В данном случае, денежная сумма полученная Фирмой от Покупателя за участие данной заявки на аукционе Покупателю не возвращается.
5. Срок действия настоящей заявки на покупку опциона устанавливается Покупателем до «» года.
6. Схемы расчетов между сторонами по опциону:
Схема А:
До даты окончания действия опциона, Покупатель в случае решения о покупки/продажи долларов США перечисляет валюту пропорционально оговоренной в п. 1 в размере рублей/долларов США на р/с Коммерческого Банка и предоставляет Эмитенту опциона и Коммерческому Банку платежное поручение с исполнением Банка Покупателя, о чем в обязательном порядке между Покупателем и Эмитентом опциона, Банком и Покупателем заключаются акты приемо-передачи платежного поручения, в противном случае действия по опциону признаются не действительными.
Эмитент опциона в течение банковских дней после подписания акта приемо - передачи платежного поручения между Эмитентом опциона и Покупателем перечисляет на счет Покупателя валюту в размере долларов США/рублей. В случае просрочки срока оплаты Эмитент опциона выплачивает Покупателю опциона пеню в размере % в рублях от суммы конвертации за каждый день просрочки, но не более %.
Коммерческий Банк в течение банковских дней после поступления на его р/с от Покупателя суммы предназначенной для конвертации по опциону и на основании подписанного между Коммерческим Банком и Эмитентом опциона акта приема-передачи платежного поручения об оплате Покупателю конвертируемой Эмитентом опциона денежной части, перечисляет поступившую от Покупателя сумму в размере рублей/долларов США. В случае просрочки срока оплаты Коммерческий Банк выплачивает Эмитенту пеню в размере % в рублях от суммы перечисленной Покупателем опциона за каждый день просрочки, но не более %.
Схема В:
До даты окончания действия опциона, Покупатель в случае решения о покупки/продажи долларов США перечисляет на р/с Коммерческого Банка валюту пропорционально оговоренной в п. 1 в размере рублей/долларов США.
Коммерческий Банк в течение дней со дня поступления денежных средств Покупателя на р/с Коммерческого Банка заключает с Эмитентом опциона акт приема-передачи документа подтверждающий факт поступление денежных средств от Покупателя и предоставляет банковские реквизиты Покупателя. В случае просрочки срока заключения вышесказанного акта по вине Коммерческого Банка или указание Эмитенту опциона неправильных банковских реквизитов Покупателя, Коммерческий Банк выплачивает пеню в размере % от рублевой суммы конвертации за каждый день просрочки.
Эмитент опциона в течение банковских дней после подписания с «» года Коммерческим Банком акта приема-передачи документа подтверждающего факт поступления денежных средств Покупателя на р/с Коммерческого Банка по данному опциону перечисляет на счет Покупателя валюту в размере долларов США/ рублей. В случае просрочки срока оплаты Эмитент опциона выплачивает Покупателю пеню в размере % в рублях от суммы конвертации за каждый день просрочки, но не более %.
Эмитент опциона в течение банковских дней предоставляет Покупателю опциона платежное поручение с исполнением Банка Эмитента опциона об оплаты валюты, о чем между сторонами составляется акт приемо-передачи вышесказанного платежного поручения, которое Покупатель предоставляет Коммерческому Банку.
Между Эмитентом опциона и Коммерческим Банком составляется акт приема-передачи "акта приема-передачи вышесказанного платежного поручения", который является основанием для перечисления Коммерческим Банком в течение банковских дней со дня заключения акта приема - передачи "акта" денежных средств по данному опциону принадлежащих Покупателю на р/с Эмитента опциона. В случае просрочки срока оплаты Коммерческий Банк выплачивает Эмитенту опциона пеню в размере % в рублях от суммы конвертации за каждый день просрочки, но не более %.
7. Покупатель несет материальную ответственность за невыполнение им условий настоящего договора и в случае их нарушения, обязан возместить Фирме все убытки, возникшие по вине Покупателя.
8. Покупатель несет материальную ответственность за нарушение им условий совершаемой сделки по приобретению опциона, оговоренного в п. 1 настоящего договора и валюты по приобретенному опциону, и обязан возместить Эмитенту опциона (контрагенту) все убытки и выплатить в этом случае Фирме кроме вознаграждения за участие настоящего договора-заявки на аукционе, еще и штраф в размере % от стоимости опциона. Кроме того, в этом случае, Фирма имеет право принять меры к публичному оповещению общественности о невыполнении Покупателем своих обязательств по сделке.
9. В случае отказа Покупателя от приобретения лота до даты проведения Фирмой аукциона или в ходе аукциона Фирма имеет право наложить на Покупателя штраф в размере % от стартовой стоимости лота.
10. Стороны несут материальную ответственность за недостоверность информации, переданной другой стороне, и обязаны возместить убытки, если использование недостоверной информации повлекли за собой таковые.
11. Покупатель в течение дней со дня подписания настоящего договора производит оплату Фирме за участие настоящего договора-заявки на аукционе проводимой Фирмой в размере рублей и гербовый сбор по операциям с ценными бумагами % от стоимости опциона на общую сумму рублей выраженную в (наличной, безналичной) форме. Платежное поручение с исполнением Банка Покупателя будет являться основанием Фирме для приобретения Фирмой опциона на аукционе.
В случае, не выполнения Покупателем настоящего пункта, Покупатель выплачивает Фирме штраф в размере % от стоимости опциона за каждый день просрочки.
12. Все платежи выраженные в безналичной форме осуществляются платежными поручениями телеграфом кроме платежей по г. Москве.
13. В случае, если Фирма при покупки лота осуществляет сделку по более выгодной цене, чем в настоящем договоре-заявке, Покупатель выплачивает Фирме дополнительное вознаграждение в виде % от суммы экономии.
14. В случае изменения валютного законодательства, делающего невозможным Эмитенту опциона продать/купить доллары США согласно опциона, Эмитент опциона ни перед Фирмой ни перед Покупателем не несет никакой ответственности.
В этом случае Эмитент опциона обязуется возвратить Покупателю стоимость приобретенного опциона, которая была зафиксирована на аукционе при первой продажи опциона, в течение банковских дней с момента обращения Покупателя к Эмитенту опциона с требованием конвертации по опциону, в случае просрочки Покупатель выплачивает пеню:
Покупателю % от причитающейся суммы за каждый день просрочки, но не более % в целом.
15. Поручения, извещения и другие документы, подписанные руководителем, заверенные печатью и переданные противоположной сторонке посредством факсимильной связи (телефаксом) признаются сторонами полноценными юридическими документами.
16. Сумма штрафов и вознаграждение по настоящему договору списываются со счета Покупателя в безакцептном порядке.
17. Конвертацию валют стороны (Покупатель и Эмитент опциона) проводят с учетом действующего валютного законодательства и правил Коммерческого Банка об обмене валют.
18. Стороны договорились принимать все меры к разрешению разногласий между ними двусторонними переговорами.
19. В случае, если стороны не достигли взаимного согласия споры рассматриваются в соответствии с действующим законодательством.
20. Срок действия договора прекращается после выполнения сторонами своих обязательств друг перед другом. Настоящий договор составлен в двух экземплярах для каждой стороны.
РЕКВИЗИТЫ И ПОДПИСИ СТОРОН
Фирма
- Юридический адрес:
- Почтовый адрес:
- Телефон/факс:
- ИНН/КПП:
- Расчетный счет:
- Банк:
- Корреспондентский счет:
- БИК:
- Подпись:
Покупатель
- Юридический адрес:
- Почтовый адрес:
- Телефон/факс:
- ИНН/КПП:
- Расчетный счет:
- Банк:
- Корреспондентский счет:
- БИК:
- Подпись:
Фьючерс - это производный финансовый инструмент, контракт на покупку/продажу базового актива в определенную дату в будущем, но по текущей рыночной цене. Соответственно, предметом такого договора (базовым активом) могут выступать акции, облигации, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, погода и т.д.
Простой пример. Фермер посадил пшеницу. Цена на этот товар на рынке сегодня, условно, составляет 100 рублей за тонну. При этом со всех сторон поступают прогнозы, что лето будет хорошим, а урожай осенью - отменным, что неизменно вызовет рост предложения на рынке и падение цен. Фермеру совсем не хочется продавать зерно осенью по 50 рублей за тонну, поэтому он договаривается с неким покупателем, что гарантированно поставит ему 100 тонн зерна через 6 месяцев, но по нынешней цене в 100 рублей. То есть наш фермер таким образом выступает продавцом фьючерсного контракта.
Фиксирование цены товара, который будет поставлен через определенный срок, в момент заключения сделки - это и есть смысл фьючерсного контракта.
Производные финансовые инструменты появились вместе с торговлей. Но первоначально это был некий неорганизованный рынок, базировавшийся на устных договоренностях между, например, купцами. Первые контракты на поставку товаров в определенный момент в будущем появились вместе с письмом. Так, уже на клинописных табличках веков до н.э., которые были найдены при раскопках Междуречья, можно найти некий прообраз фьючерса. К началу 18 века в Европе появились основные виды производных финансовые инструменты, а рынки капитала обрели черты современных.
В России сегодня торговать фьючерсами можно на срочном рынке Московской биржи - FORTS, где одним из самых популярных инструментов является фьючерс на индекс РТС. Объем фьючерсного рынка во всем мире сегодня значительно превышает объем реальных торгов базовыми активами.
Компания БКС является лидером рынка по оборотам на срочном рынке FORTS. Зарабатывайте вместе с нами!
Технические детали
У каждого фьючерсного контракта есть спецификация - документ, закрепляемый самой биржей, в котором содержатся все основные условия данного контракта: - наименование; - тикер; - тип контракта (расчетный/поставочный); - размер (количество единиц базового актива на один фьючерс); - срок обращения; - дата поставки; - минимальное изменение цены (шаг); - стоимость минимального шага.
Так, фьючерс на индекс РТС сейчас торгуется под тиккером RIZ5: RI - код базового актива; Z - код месяца исполнения (в данном случае декабрь); 5 - код года исполнения контракта (последняя цифра).
Фьючерсные контракты бывают «расчетные» и «поставочные». Поставочный контракт подразумевает поставку базового актива: договорились через 6 месяцев купить золото по определенной цене - получите, здесь все просто. Расчетный же фьючерс никакой поставки не предполагает. По истечению срока контракта идет перерасчет прибыли/убытков между участниками договора в виде начисления и списания денежных средств.
Пример: Мы купили 1 фьючерс на российский индекс РТС, предполагая, что к концу срока обращения контракта отечественный индекс вырастет. Период обращения закончился, или, как часто говорят, наступила дата экспирации (expiration date ), индекс вырос, нам начислена прибыль, никто никому ничего не поставлял.
Срок обращения фьючерса - это период, в течение которого мы можем этот контракт перепродать или откупить. Когда этот срок заканчивается, все участники сделок с выбранным фьючерсным контрактом обязаны выполнить свои обязательства.
Фьючерсная цена - это цена контракта на текущий момент. В ходе жизни контракта она меняется, вплоть до даты экспирации. Стоит заметить, что цена фьючерсного контракта отличается от цены базового актива, хоть и имеет плотную прямую зависимость от нее. В зависимости от того, дешевле или дороже фьючерс, чем цена базового актива, возникают ситуации, называемые «контанго» и «бэквордация». То есть в сегодняшнюю цену закладываются некоторые обстоятельства, которые могут произойти, или же в целом настроение инвесторов по поводу будущего базового актива.
Преимущества торговли фьючерсами
Трейдер получает доступ к огромному количеству инструментов, торгующихся на разных биржах во всем мире. Это дает возможности для более широкой диверсификации портфеля.
Фьючерсы обладают высокой ликвидностью, что дает возможность для применения различных стратегий.
Сниженная по сравнению с рынком акций комиссия.
Основным преимуществом фьючерсного контракта является то, что вам не придется выложить столько денег, сколько пришлось бы при покупке (продаже) непосредственно базового актива. Дело в том, что при совершении операции вы пользуетесь гарантийным обеспечением (ГО). Это возвращаемый взнос, который биржа взимает при открытии фьючерсного контракта, другими словами - некий залог, который вы оставляете при совершении операции, размер которого зависит от ряда факторов. Нетрудно посчитать, что плечо, которое доступно при операциях с фьючерсами, позволяет увеличить потенциальную прибыль многократно, так как ГО чаще всего заметно ниже стоимости базового актива. Однако не стоит забывать и о рисках.
Важно помнить, что ГО не является фиксированной величиной и может изменяться даже после того, как вы уже купили фьючерсный контракт. Поэтому важно следить за состоянием своей позиции и уровнем ГО, чтобы брокер не закрыл вашу позицию в момент, когда биржа незначительно увеличила ГО, а дополнительных средств на счете вообще нет. Компания БКС предоставляет возможность своим клиентам воспользоваться услугой . Доступ к торгам на срочном рынке предоставляется на терминалах QUIK или MetaTrader5.
Торговые стратегии
Одно из основных преимуществ фьючерсов - доступность различных торговых стратегий .
Первый вариант - хеджирование рисков. Исторически, как мы уже писали выше, именно этот вариант и породил данный вид финансового инструмента. Первым базовым активом были различные продукты сельского хозяйства. Не желая рисковать своим доходом, фермеры стремились заключить договоры на поставку продукции в будущем, но по оговоренным сейчас ценам . Таким образом, фьючерсные контракты используются как способ снижения рисков, путем хеджирования как реальной деятельности (производства), так и инвестиционных операций, чему способствует фиксация цены уже сейчас на выбранный нами актив.
Пример: сейчас мы наблюдаем значительные колебания на валютном рынке. Как защитить свои активы в периоды такой турбулентности? Например, вы знаете, что через месяц вы получите выручку в долларах США, и не желаете брать на себя риск изменения курса валюты в этот период времени. Для решения этой задачи можно использовать фьючерсный контракт на пару доллар/рубль. Допустим, вы ожидаете получить $10 тыс. и текущий обменный курс вас удовлетворяет. Для того чтобы захеджировать себя от нежелательного изменения курса, вы продаете 10 контрактов с соответствующей датой исполнения. Таким образом, происходит фиксация текущего рыночного курса, и при любом его изменении в дальнейшем на вашем счете это уже не отразится. Позиция закрывается сразу же после того, как вы получаете реальные деньги.
Или другой пример: У вас есть портфель из российских голубых фишек. Вы планируете держать акции достаточно долго, более трех лет с целью быть освобожденным от уплаты НДФЛ. Но в то же время рынок уже вырос достаточно высоко и вы понимаете, что вот-вот может случиться коррекция вниз. Вы можете продать фьючерсы на ваши акции или же весь индекс ММВБ в целом, застраховавшись тем самым от падения рынка. Если рынок снизится, то вы можете закрыть ваши короткие позиции во фьючерсах, нивелировав тем самым текущие убытки по имеющимся в портфеле бумагам.
Спекулятивные операции . Два основных фактора, способствующих росту популярности фьючерсов именно среди спекулянтов, - это ликвидность и большое «плечо».
Задача спекулянта, как известно, получить прибыль от разницы цены покупки и продажи. Причем потенциал по прибыли здесь максимальный, а сроки удержания открытых позиций - минимальные. При этом в пользу спекулянта еще и такой момент, как сниженная по сравнению с рынком акций, комиссия.
Арбитражные операции являются еще одним вариантом использования фьючерсов, смысл которого сводится к получению прибыли от «игры» на календарных/межтоварных/межрыночных спредах. .
Чтобы узнать больше о торговле фьючерсами, вы можете почитать книги - например, Тода Лофтона «Основы торговли фьючерсами». Кроме того, можно посетить различные .
БКС Экспресс
Фьючерсный договор N ____ (контракт)
г. ____________________ "___"_________ ____ г. _______________________________________________, именуем__ в дальнейшем "Сторона 1", в лице _________________________________________, действующ___ на основании _______________________ и лицензии от "__"____ ___г., выданной _______________________, с одной стороны, и _______________________________ в лице _________________________________________, действующ___ на основании ______________________________________ и лицензии от "___"_________ ____ г. N _______, выданной _______________________________, именуем__ в дальнейшем (наименование, адрес биржи) "Сторона 2", с другой стороны, равно именуемые "стороны", заключили на биржевых торгах_ биржи настоящий договор о нижеследующем:1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
1.1. Каждая из сторон договора обязана периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.
(Варианты:
а) также Сторона 2 обязуется в случае предъявления требования Стороной 1 передать ей базисный (базовый) актив, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен настоящий договор (контракт), договора купли-продажи (поставки) биржевого товара;
б) также стороны обязаны заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.)
1.2. Базисный актив: ценные бумаги (валюта, товар): ____________________.
1.3. Диапазон изменения цен базисного (базового) актива для выплаты премии:
1.3.1. В случае повышения цены не менее чем на _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.2. При повышении цены свыше _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.3. В случае понижения цены на ____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.3.4. При понижении цены не менее чем на _____ пунктов (процентов и т.д.) премию в размере _______ рублей выплачивает Сторона 2 (или: Сторона 1).
1.4. Диапазон изменения цен базисного (базового) актива для выкупа (или: продажи):
1.4.1. Повышение цены не менее чем на ______ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.2. Повышение цены свыше ________ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.3. Понижение цены на __________ пунктов (процентов и т.д.).
1.4.4. Понижение цены не менее чем на ______ пунктов (процентов и т.д.).
Вид договора:
1.5. Достоверным источником информации об изменении цен в рамках настоящего договора является: ____________________. Данные оформляются в виде _________________________.
1.6. В случае неподтверждения надлежащим образом соответствия сообщенной информации действительности она считается недостоверной и не является основанием для выплат (выкупа, продажи).
1.7. Право на выплату (выкуп, продажу) действует в течение ___ часов с момента наступления определенного события вне зависимости от его последующего изменения.
1.8. Изменение обстоятельств в согласованный в п. 1.7 настоящего договора период на противоположные является основанием для отзыва своего требования о выплате (выкупе, продаже).
1.9. В случае неизменности цен или изменения цен без превышения установленных пределов в течение срока действия настоящего договора Сторона 1 вправе: _______________________________.
1.10. Производные документы оформляются в течение ____ часов с момента предъявления соответствующего требования.
1.11. Настоящий договор является поставочным (или: расчетным) договором, который заключен в целях защиты от инфляции и в целях оптимизации распределения хозяйственных рисков (и/или в целях извлечения прибыли путем принятия рисков колебания цен).
2. ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ
2.1. Цена фьючерса - ____________________ рублей.
2.2. Цена фьючерса выплачивается Покупателем фьючерса в течение ______ дней с момента заключения договора.
2.3. В случае неуплаты цены фьючерса или уплаты в неполном размере в установленные сроки настоящий договор считается не вступившим в силу (договором может быть предусмотрено иное).
2.4. Покупатель оплачивает полученный базисный актив путем перечисления денежных средств на счет Продавца в течение ________ банковских дней с момента передачи базисного актива Покупателю.
2.5. Передача всего базисного актива Покупателю происходит разово.
2.6. Датой передачи базисного актива Покупателю является дата подписания акта приема-передачи.
2.7. Предусмотренные настоящим договором премии выплачиваются в течение ___ часов с момента подтвержденного документом наступления согласованного сторонами момента на основании выставленного другой стороной счета.
3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН
3.1. При наступлении предусмотренного случая заинтересованная в выплате (приобретении, продаже) сторона обязана представить другой стороне надлежащим образом оформленные документы.
3.2. Каждая сторона имеет право на получение от другой стороны информации, касающейся ее финансовой устойчивости и не являющейся коммерческой тайной.
3.3. Каждая сторона вправе проверять любую сообщаемую ей информацию, имеющую отношение к настоящему договору.
4. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН
4.1. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая обязательства по настоящему договору, обязана возместить другой стороне причиненные таким неисполнением убытки, в том числе упущенную выгоду.
4.2. За просрочку выплаты (выкупа, продажи) нарушившая сторона уплачивает потерпевшей стороне пеню в размере ___% от неуплаченной суммы за каждый день просрочки.
4.3. Взыскание неустоек и процентов не освобождает сторону, нарушившую договор, от исполнения обязательств в натуре.
4.4. В случаях, не предусмотренных настоящим договором, имущественная ответственность определяется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
4.5. Сторона, представившая недостоверную информацию по требованию другой стороны, выплачивает ей штраф в размере ______ рублей.
5. ИЗМЕНЕНИЕ ДОГОВОРА
5.1. Сторона 1 может быть заменена другим лицом лишь с согласия Стороны 2.
5.2. Сторона 1 вправе заменить третье лицо другим лицом с последующим уведомлением Стороны 2.
5.3. В случае начала процедуры ликвидации любой из сторон она обязана досрочно исполнить все свои обязательства по настоящему договору.
6. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
6.1. Настоящий договор заключен на срок ________ и вступает в силу с момента подписания.
6.2. Срок действия договора может быть продлен по соглашению сторон.
6.3. В случае предъявления требований о выплате (выкупе, продаже) действие договора продлевается автоматически до момента их завершения.
7. ОКОНЧАНИЕ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ДОГОВОРА
7.1. Договор действует до истечения срока, указанного в п. 6.1 настоящего договора, обязательства, возникшие в период действия договора, подлежат исполнению независимо от истечения срока его действия.
7.2. Договор может быть досрочно расторгнут по соглашению сторон.
7.3. Прекращение действия договора не освобождает стороны от ответственности за его нарушение.
8. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
8.1. Условия настоящего договора, дополнительных соглашений к нему и иная полученная в соответствии с договором информация конфиденциальны и не подлежат разглашению.
8.2. Режим конфиденциальности продолжает действовать в течение ___ лет после прекращения действия договора.
9. РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ
9.1. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть между сторонами по вопросам, не нашедшим своего разрешения в тексте данного договора, будут разрешаться путем переговоров на основе действующего законодательства Российской Федерации.
9.2. При неурегулировании в процессе переговоров спорных вопросов споры разрешаются в суде в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации.
10. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ И ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
10.1. Дополнительные условия настоящего договора: ____________________.
10.2. Права по фьючерсу могут быть уступлены другому лицу (иное может быть предусмотрено Опционом или вытекать из его существа).
10.3. В случае начала процедуры ликвидации стороны она обязана досрочно исполнить все свои обязательства по настоящему договору.
10.4. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны сторонами или надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.
10.5. Все уведомления и сообщения должны направляться в письменной форме.
10.6. Во всем остальном, что не предусмотрено настоящим договором, стороны руководствуются действующим законодательством.
10.7. Договор составлен в двух экземплярах - по одному для каждой из сторон.
10.8. Реквизиты сторон:
Сторона 1: ________________________________________________
___________________________________________________________
___________________________________________________________
Сторона 2: ________________________________________________
___________________________________________________________
___________________________________________________________
электронная почта __________________, сайт ________________
ПОДПИСИ СТОРОН:
Сторона 1: ________________________
Сторона 2: ________________________
Похожие документы
- Заявка на участие в открытом конкурсе на право заключения государственного контракта на выполнение работ в 2009 - 2011 годах по проектированию и строительству крупнотоннажного (более 65 метров) научно-исследовательского судна для проведения ресурсных исследований в открытых районах Мирового океана (Западный регион) для нужд Федерального агентства по рыболовству